八字解读创投月报 | 启明创投：斥4.52亿入主天迈科技 5月投资事件数同、环比激增

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　　基于公开数据不完全统计，2025年5月境内新增登记(🍟)私募股权、创业投资基金管理人只有2家，较4月(🔬)骤降83.3%，与2024年5月相比减少60%；新增备案私募股权投资基金、创业投资基金合计(🏨)339只，同比增长55.5%，环比下降18.7%。

　　国内一级(🏔)股权投资市场共发生428起融资事件(🗒)，同比、环比分别减少13.6%、18.0%；披露总融资额约182.33亿元，与2024年5月基本持平(⛵)，较2025年3月(💄)缩水21.5%；平均单笔融资额约4290.04万元，创下近五个月内最低点。

　　机构加速出清，叠加五一、端午假期影响，募投端均呈现量价齐跌的趋势。新浪财经创投Plus本月聚焦市(🐰)场活跃度较高的3家机构，围绕其投资节奏、阶段、行业偏好以及被投项目等方面展开解读。

八字解读　　设苏州启辰收购上市公司股权 医疗健(🍑)康获投项目占半壁江山

　　结合中国证券投资基金业协会、美国证券交易委员会和天眼查公开披露的(🕐)信息，截至2023年5月，启明创投旗下共管理11只美元基金、7只(🏨)人民币基金，管理资本总量达95亿美元，折合人民币逾690亿元。累计投资科技与消费、医疗健康两大(😉)领域企业530余家，现已通过上市退出超70家、并购及其他方式退出(🏷)超130家。

八字解读　(👊)　2025年截至5月末，启明创投仅登记备案了1只基金——苏州工业园区启辰衡远股权投资合伙企业（有限(💌)合伙）（下(🧒)文简(🏈)称：苏州启辰）(🐯)。该基金注册出资额为(😙)4.60亿元，出资方LP包括元禾辰坤、昆山市政府国有资产监督管理(🥛)办公室全资控股的昆山创业控股集团有限(⛷)公司。

八字解读　　值得一提的是，苏州启辰正是启明创投用于收购上(⏯)市公司天迈科技股权的基金。公开报道显示，2025年1月，启明创投宣布将设立并购基金以4.52亿元收购天迈科技26.1%股份，对应公司交易市值为17.32亿元。交易完成后，苏州启辰将成为天迈科技的控股股东，邝子平成为公(⬇)司实际控制人。

八字(🌨)解读　　天迈科(🗺)技成立于2004年，是一家专注于智能公共交通领(💴)域的企业，主要产品包括智能公交调度系统、远程监控系统、智能公交收银系统、充电运营管理(🗂)系统等，为城市公交运营、管理及服(🎤)务提供物联网技术的综合解决方案。但由于近年来城市公共汽电车客流量下滑、地方财政缩紧对公交运营企业补贴减少，公司业绩表现持续欠佳。此番(🖕)交易，启明创投一方面可以将天迈科技打造为平台企业，承接其他类似被投项目，另一方面可以利用自身资源优势为天迈科技(👆)节省成本、开拓新市场，扭转经营颓势。

八字解读　　(🏫)除了高调入主上市公司(😧)，统计区间内，启明创投公开披露的股权投资事件共4起，同(💭)比、环比双双激增300%。结(🐿)合往期数据分析，2024年下(🚍)半年，启明创投投资节奏逐渐放缓，平均单季出手频率(🤑)降至10起以内。进入2025年后，其投资频率忽高忽低，前五个月共完成22笔投资。

　　从投资阶段来看，启明创投本月参投B轮项目数量占比达75%。其中，原创医疗器械公司「帕母医疗」获(🎷)得千万级美元C+轮融资，由EQT Ventures领投，老股东启明创(🚺)投跟投。从关注的行业赛道来看，启明创投一半投资集中在医疗健康行业。在热门的人工智能赛道，其参投了具身多模态大模型通用机器人研发商「银河通用机器人」。

　　两年三轮跟投浩博医药 自研创新药已(🤳)进入二期临床试验

　　临床阶段创新药研发公司「浩博医药」宣布完成5000万美元的B+轮融资。本轮由全球知名产业投资机构领投，启明创投、鼎晖VGC、元生资本、元生创投、汉康资本、夏尔巴投资等跟投，所融资金将主要用于支持其创新反义寡核苷酸药物AHB-137在慢性乙型肝炎（CHB）临床治愈的持续临床开发，包括计划在中国大陆以外地区开展的2期临床试验。此外，该笔资金还将用于拓展商业化生产合作伙伴关系，推进产品管线的扩展。

　　启明创投曾先后跟投过浩博医药2024年7月的A轮融资、12月的B轮融资，两轮融资总额达1100万美元。成立于2019年，浩博医药致力于研发first-in-class和(🏍)best-in-class靶向递送小核酸药物。公司(🍇)自主(😢)研发的具有乙肝“功能性治愈“潜力的非偶联型反义寡(🏀)核苷酸（ASO）药物AHB-137注射液，可以激发所有乙肝病毒RNA的降解，并且显著降低HBsAg水平，目前已经被中国NMPA纳入突破性治疗品种。