八字解读多项先行指标向好，经济运行有望延续平稳态势

　　● 本报记者 连润

　　5月份，我国制造业采购(🎏)经理指数（PMI）比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善；出口集装箱运价指数回升，港口货物吞吐量维持较高水平。

　　专家认为，近期公布的多项先行指标传递出(😰)的信号显示，在稳增长政策持续发力背景下，二季度我国经济运行有望延续平稳态势。但也要看到，当前国际环境变数(🏮)仍较多，多重风险交织叠加，经济回升向好基础还需巩固(☝)，政策需进一步加力。

八字解读　　制造业PMI回升

八字解读　　制造业PMI是重要的宏观经济先行指标。国家统计局5月31日发布的数据显示，5月份，制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善。

八字解读　　多位专家认为，5月份制造业PMI回升得益于稳增长政策的持续发力。东方金诚首席宏观分析师王青表示，包括降息降准(🎗)在内的一揽子金融政策措施对5月份制造业PMI回升起(📠)到了支撑作用。

八字解读　　中(🛀)国物流(🧗)与采购联合会特约分析师张立群说：“5月份制造业PMI回升，表明加紧实施更加积极有为的宏观政策综合成效已开始显现(🤓)。5月(🐦)份，生产指数(🔃)、(🏽)新订单指数均出(👆)现回(📃)升，这表明在多项政策协同发力背景下，企业预期趋向改善，生产经营活动有回暖迹象。”

　　数据显示，5月份，生产指数为50.7%，比上月上升0.9个百分点，升至临界点以上，制造业生产活动有所加快。新订单指数为49.8%，比上月上升0.6个(🔬)百分点。

　　从重点行业看，高技术制造业PMI为50.9%，连续4个月保持在扩张区间，延续较好发展态势；装备制造业和消费品行业PMI分别为51.2%和50.2%，比上月上升1.6和0.8个百分点，景气水平均有回升。

　　国家统计局服务业调(🚏)查中心高级统计师赵庆河表示，5月份，生(💴)产经营活动预期指数为52.5%，比上月上升0.4个百分点，制造业企业对近期市场发展信心总体保持稳定。

　　二季度出口料保持韧(👄)性

八字解读　　数据(🤾)显示，5月份，新出口订单指数和进口指数分别为47.5%和47.1%，比上月上升2.8和3.7个百分点。赵庆河表示，调查中部分涉美企业反映外贸订单加速重(😃)启，进出口情况有所改善。

八字解读　　作为观察出口情况的重要指标，集装箱运价指数和港(🌴)口货物吞吐量环比上(🛋)涨。

八字解读　　上海航运交易所发布的最新数据显示，5月30日当周，中国出口集装箱运价指数报1117.61点，较上期上涨0.9%。

　　上海航运交易所发布的中国出口集装箱运输市场周度报告显示，5月30日当周，中国出口集装箱运输市(⛓)场(🚯)保持持续向好态势，外部形势缓和的利好消息继续支撑市场，多数航线市场运价继续(🥕)走高，带动综合指数上涨。

　　交通运输部最新监测数据显示，5月(🏴)19日至5月25日，监测港口累计完成货物吞吐量27134.8万吨，环比增长2.8%；完成集装箱吞吐量656.4万标箱，环比增长3.63%。

　　“5月份以来，出口集(🤞)装箱运(✝)价指数回升，港口货物吞吐量维(🥐)持较高水平。5月份(📘)出口维持较快增长的可能性提高。”招商证券首席宏观分析师张静静表示。

　　民(🎭)生银行首席经济学(🕌)家温彬表示，二季度出口将继续保持韧性。光大证券首席经济学家高瑞东预计，二季度出口有望保持较高增速。

　　稳增长政策仍需用力

八字解读　　当前，国际环境依然复杂严峻，经济回升向好的基础还需巩固，稳增长政策需协同发力、持续用力。

八字解读　　张立群认为，应着力加强和巩固经济回升向好的基础，特别是应通过持续加大政府公共产品投资力度(🎐)等方式，显著增加市场需求和企业订单，有效有(🎥)力带(👯)动企业生产(✨)投资继续回暖，就(🐔)业形势持续好(🔒)转，尽快激活超大规模国内市场，尽快实现扩大内需目标，全面畅通国内经济大循环，加快构建新发展格局。

八字解读　(🗻)　(🎖)在落实好存量政策的同时，一系列新的增(🎼)量政策有望出台。国家发展改革委新闻发言人李超日前透露，在加快落实既定政策的基础上，国家发展改革委会同有关部门加快推出稳就业(🎟)稳经济推动高质量发展的若干举措。目前，各有关部门正在抓紧落实，大部分政策举措将按计划在6月底前落地。

八字解读　　“市场当下比较关注的是政策性金融工具。”温彬表示，4月28日举行的国新办发布会上，有关部门明确，力争6月底前下达2025年“两重”建设和中央预算内投资全部项目清单，同时设立新型(🎧)政策性金融工具，解决项目建设资本金不足问题。在温彬看来，下半年更多增量政策或择机推出。